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安信证券非银行业2021年度策略报告:春暖花开 否极泰来

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安信证券非银行业2021年度策略报告:春暖花开 否极泰来

作者: http://ironcladexo.com | 时间:2021-01-13

来源:金融界网站

来源:安信证券

2021年继续看多券商股,配置行业龙头、精品投行。权益类投行和重资产业务扩容是2021年券商业绩的主要增长点,精品投行和头部券商在此趋势下更具优势。T+0政策落地和信用违约风险改善可能带来券商经纪、投资和债权投行超预期增长,需要等待这些因素的落地。

保险公司资产端与负债端双双改善,2021一季度确定较强,仍是关注重点窗口。我们认为开门红预售反馈良好,叠加健康险“炒停”窗口,一季度龙头险企NBV明显反弹。此外,货币政策短期仍有望稳健,长期利率维持相对高位震荡,利好于险企长期资金配置,从而形成负债端、资产端共振,因此建议重点布局年初行情。对于下半年,重点关注保障型产品新单恢复,看好优质的龙头险企。

风险提示:

1、宏观风险:宏观经济下滑对上市公司业绩将产生负面影响;

2、市场风险:市场价格的大幅震荡将对上市公司投资业务产生负面影响;

3、政策风险:相关新政策的落地有可能会限制上市公司部分现有业务的开展;

4、信用风险:上市公司可能会面临违约等事件的发生;

5、流动性风险:上市公司可能会面临流动性方面的问题;

6、经营风险:市场竞争激烈,上市公司可能会由于经营不善的问题,业绩出现下滑。

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